国金证券股份有限公司满在一又,李嘉伦近期对杰克股份进行考虑并发布了考虑阐明《24年功绩高增长迪士尼彩乐园代理等级，继续看好出海长进》，赐与杰克股份买入评级。
杰克股份(603337)
功绩简评
2025年1月22日公司发布24年功绩预报，斟酌24年收场归母净利润7.6至8.6亿元，同比增长41.15%至59.72%，罕见常性损益为0.7亿元，主要为政府提拔及大额存单收益。其中4Q24斟酌收场归母净利润1.41至2.41亿元，同比增长11.9%至91.27%，环比减少30.54%至增长18.72%。
运筹帷幄分析
24年公司收场高功绩增速，1Q25干涉行业旺季继续看好。受益于2024年工业缝纫机行业周期性复苏，国内、外洋商场接踵干涉上行周期，同期公司建树“双王”新品握续推动居品结构升级，24年公司收场了高功绩增速。斟酌1Q25行业将干涉传统旺季，公司有望继续收场高增长。
通过建树新品缩减SKU有望推动公司盈利核心上行。字据公司公告信息，历程两年多的握续缩减，公司SKU已从2021年底的1万多种缩减至1000多种，翌日将握续缩减至300至500多种。SKU握续缩减的背后是公司居品力的握续提高，通过建树“双王”等爆品居品，单机附加值更高有望收场更高毛利率，同期SKU减少后公司资本也有望权贵镌汰，推动公司盈利核心上行。
握续看好公司出海成长长进。字据海关总署数据，12月缝制机械终点零件出口额为14.73亿元，同比增长26.7%，迪士尼彩乐园全年出口额159.92亿元，同比增长15.8%，现时出口增速正高。斟酌25年，探求中、好意思当今均处于降息周期，结尾虚耗数据有望向好，工业缝纫机出口也有望继续保握高增长。公司连年积极布局外洋商场，在人人170多个国度和地区领有8000多个经销网点，跟随居品升级有望进一步收场外洋大客户冲破，握续看好公司出海成长长进。
盈利预测、估值与评级
谐和公司盈利预测，斟酌公司24至26年收场归母净利润8.13/9.98/12.19亿元，对应现时PE18X/15X/12X,探求公司行业龙头地位、行业景气度有望继续提高、出海长进较好，保管“买入”评级。
风险教导
缝制机械景气度复苏不足预期，成套智能客户冲破不足预期，推动减握风险。
证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据贪图，中邮证券刘卓考虑员团队对该股考虑较为真切，近三年预测准确度均值为77.41%，其预测2024年度包摄净利润为盈利7.86亿，字据现价换算的预测PE为18.76。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增握评级2家；畴昔90天内机构概念均价为39.37。
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