纵不雅2024年好意思股、A股和港股三大股市汽车板块，好意思股发扬应最为放诞升沉。特斯拉凭借马斯克效应访佛好意思国大选成分，不才半年迎来强势反弹，11月市值重返万亿好意思元俱乐部。摈弃当今，特斯拉股价看护在约400好意思元/股的高位，总市值达1.3万亿好意思元迪士尼彩乐园官网，稳居全球车企市值之首。
比较之下，A股与港股整车板块合座走势相对安谧。可是细究其中，跟着中国汽车市集竞争尖锐化，行业形式缓缓泄漏，成本市集关于企业的果真实力有了更为感性的贯通。正如“股神”巴菲特所言，“只好在潮流退去时，你才会知谈谁一直在裸泳。”
新动力汽车领域的投资泡沫缓缓消退，而具备深厚期间积蓄和产业链上风的传统车企，部分企业市值迎来稳步升迁，展现出强盛的发展韧性。
一半涨，一半跌
盖世汽车整理了国内16家主营乘用车业务的上市车企2024年市值（截止2024年12月31日），发扬可谓冰火两重天。
从具体数据来看，市值超8000亿元的仅有；位于2000-3000亿元和1000-2000亿元区间的各有三家企业；位于500-1000亿元市值区间的有5家，还有四家车企市值则低于500亿元。
与2023年比较，车企市值涨跌数目或者各占一半。其中传统车企多现高涨态势，让市值超2000亿元的车企数目有所加多。而造车新势力则宽敞承压，市值集体下滑。
行动市值榜首，比亚迪都集第五年蝉联国内市值最高车企，2024年达到8223亿元，较上年涨幅达42.7%，成效扭转了下落趋势。可是这一数值与其2021年市值一度落拓万亿的成绩比较仍有差距。
在资历都集三年下过期，上汽集团市值终于迎来反弹，2024年同比增长54%至2403亿元，增幅超800亿元，超越理思汽车跃居国内上市车企市值第二位。
紧随自后的长城汽车以2253亿元位居第三。但受新动力市集发扬相对逊色及销量增长乏力影响，其市值同比小幅下滑7%。
赛力斯则凭借在高端新动力市集显耀的销量增长，让成本市集看到了其竞争潜力，市值大涨75.3%至2014亿元，上升四个位次至第四名。排在自后的理思汽车却因销量增速彰着放缓，市值较上年缩水近三成至1888亿元。
祯祥汽车借助新动力领域的全面发力，市值重返千亿大关达1407亿元，同比增长超60%，但与上汽集团、长城汽车比较仍有升迁空间。
长安汽车则遇到20%的降幅，市值挥发超300亿元至1325亿元。在其之后的车企，2024年市值都在千亿元以下。
年销量超200万辆的广汽集团市值也有所下落，2024年接近千亿元。但与2021年的1570亿元峰值比较，三年挥发了600亿元。
小鹏汽车的境况更为严峻，三年间好意思股市值挥发达1900亿元，2024年降至827亿元。小鹏汽车客岁合座发扬不算凸起，莫得完成定下的25万辆销量宗旨。
蔚来汽车的市值跌势最为惨烈，从2020年的5130亿元高点暴跌至2024年底的670亿元，市值挥发近九成，以致被小鹏汽车反超。这印证了成本市集对其估值泡沫的握住挤压。
另一新势力品牌零跑汽车受益于强盛的销售增长，市值降幅相对可控，仅下滑14%至410亿元。
比较之下，江淮汽车2024年发扬亮眼，市值暴增1.3倍达820亿元，创下近五年新高。此前，江淮汽车市值莫得卓越500亿元。
新晋上市的极氪则以强盛姿态亮相成本市集，2024年5月在纽交所挂牌，股票代码为「ZK」。其上市刊行价为21好意思元/股，挂牌后股价大涨，首日以28.26好意思元/股，68.98亿好意思元（约合东谈主民币498亿元）市值收盘，几近追平那时的小鹏汽车。
东风集团股份和江铃汽车的市值差别为290亿元和200亿元左右，发扬平平。
合座来看，车企这一年的市值变化反应了成本市集对其竞争力的再行评估。传统车企依靠深厚积蓄展现出强盛韧性，而部分造车新势力则在资历市集历练后炫夸疲态。
传统车企分化
而马刺虽然输了球，但他们的胜率依旧有五成，放在东部那是有机会冲击前六的，在西部就只能屈居第11位，附加赛明天就开打的话，文班亚马连个门票都捞不到。但事实上马刺和附加赛梯队只有一步之遥，从第八到第十的太阳、森林狼和勇士都是15胜14负的战绩，和马刺只有0.5个胜场差。而且马刺和掘金其实也就差了两个胜场，只要有球队一波连败或者一波连胜，局面很快就会再次打乱。从第五到第十一，7支球队开启了混战模式，在这场大逃杀中，谁又能笑到最后呢？
此役，克莱出战28分35秒，12投4中，三分10中4，得到12分4篮板1助攻2抢断2盖帽。
2024年，国内传统车企市值呈现出彰着的“两端小中间大”的橄榄型分化形式，同期道路式散播越发彰着。
其中，比亚迪以超8000亿元的市值独占鳌头，约为上汽集团的4倍。自2020年起，比亚迪便紧紧占据国内上市车企市值榜首，这既获利于中国新动力市集的快速发展，也源于其自己展现出的强盛竞争实力。
回溯至2020年，特斯拉国产化落地，成为中国新动力汽车产业的一个垂死调动点。有业内东谈主士指出，特斯拉的品牌影响力、期间上风和市集发扬，促使中国新动力汽车产业链各圭臬加快升级，并鞭策我国新动力市集进入沸腾发展阶段。
“咱们看好中国新动力汽车产业的永久发展”，有证券分析东谈主士彼时对盖世汽车如是说谈。
随之而来的是大批成本及散股涌入汽车板块，鞭策上市车企市值宽敞上扬。可是这也带来了估值泡沫，尤其是被赋予科技属性的造车新势力，其市值时时远超实质筹办效益，也显耀高于传统车企。
可是，比亚迪的市值也曾秀丽于传统车企以外。凭借精确的产物布局和营销策略等，其成为新动力市集快速发延期的最大受益者。比亚迪在新动力领域展现的竞争上风赢得了成本市集的招供，取得了较高估值溢价。
2020年，比亚迪市值一举飙升4000亿元至5300亿元，开启了其在国内上市车企市值轶群出众的地位。
在第二梯队中，上汽集团、长城汽车和赛力斯的市值都达到2000亿元。其中，上汽集团2024年已毕54%的显耀增长，零星是终末一个季度累计涨幅达67%。这与其新动力销量增长，以及与天下、通用等互助伙伴深化互助密不行分。
值得一提的是，上汽集团在与上汽天下的延伸合伙条约中已毕“期间反向输出”，这极大提振了成本市集的信心。但行动年销400万辆领域、新动力车销量破百万辆的头部车企，其市值与比亚迪的差距仍然过大。上汽集团需要在中高端新动力市集有更大落拓，以让成本市集看到其潜在增值空间。
千亿市值梯队中，祯祥汽车涨幅引东谈主扎眼。比年来，祯祥汽车通过整合期间研发体系，优化产物线，布局新品牌及新产物等方面，增强了公司体系化作战才气，已毕在新动力市集销量的全面增长。
跟着在10万-40万元主流新动力市集的全面落拓，祯祥汽车客岁新动力销量达到88万辆。有经销商对盖世汽车暗示，“祯祥汽车新动力产物计划深化泄漏，产物遮掩中低端各细分市集，品牌和产物搭配也极为合理”。在他看来，祯祥汽车有极强的发展潜力。
祯祥汽车的亮眼发扬引起了成本市集的柔顺，拉动其2024年市值增长至1400亿元。国信证券分析师此前曾指出，迪士尼彩乐园祯祥汽车股价处于比年低位，属于较佳的中永远布局契机。
赛力斯和江淮汽车则因为华为加握已毕了市值的显耀增长。尽管两家企业年销量仅在40万-50万辆区间，远低于比亚迪、祯祥汽车等头部车企，但由于背靠华为，发展潜力被成本市集看好。
2024年，赛力斯与华为互助的问界系列销量激增至30万辆以上领域，拉动其市值首破2000亿元大关，较四年前增长了10倍。江淮汽车与华为互助的尊界品牌发布后，其客岁市值一度落拓千亿元大关，创下上市以来新高，当今踏果真800亿元左右。
相通受益与华为互助的还有北汽蓝谷，2024年市值达440亿元，已毕30%的同比增长。但由于旗下新动力产物莫得展现出强盛的市集竞争力，北汽蓝谷市值暂时很难有高出式落拓。
相通因自主乘用车业务疲软，市值偏低的传统车企还有东风集团股份、江铃汽车。此外，两家车企的合伙业务也发扬平平。这使得两家车企的市值低于300亿元，莫得太大改善。
新势力集体缩水
关于跨界造车新势力而言，2024年似乎资历了成本市集一次深刻的重估。跟着传统车企在电动化和智能化领域的飞速跟进，加之成本市集情谊握续处于低迷气象，然后新势力又枯竭弥漫眩惑力的“新故事”，投资东谈主对新势力的投资信心彰着消弱。
也曾只消讲好故事就能取得投资的“PPT造车”期间坚忍闭幕。资历多轮新势力（丨）劣汰后，投资东谈主对中国新动力市集的竞争形式和发展趋势，有了更为感性的贯通。咱们不错看到，多家证券机构都已建立故意的汽车行业分析师岗亭，密切柔顺头部车企及重心跨界造车企业的动态。
多重成分下，投资者对各车企的发展情况有了较为泄漏的预判。尤其是在全球经济承压的大环境下，成本市集泡沫握续被挤压，新势力的估值正在归来合理水平。
行动好意思股上市的三大跨界造车新势力，理思、蔚来和小鹏的市值字据各自的市集发扬、期间实力和发展潜力被再行定位。
理思汽车凭借最初已毕盈利和年销量落拓50万辆的上风，自2022年起稳居国内上市新势力市值之首。可是，2024年，理思汽车市值挥发接近800亿元，跌破2000亿元大关。
这与其客岁市集发扬一般揣度。理思汽车2024年头制定的80万辆销量宗旨未能已毕，随后养息至48万辆。
上市的纯电MPV MEGA月销仅千辆左右，未能按时成为垂死增量开首。同期，在25万+增程市集竞争加重的情况下，理思L系列产物上风被缓缓削弱。更垂死的是，理思汽车出现增收不增利的情况，客岁前三季度净利润同比下滑25%至45亿元。这一发扬难以知足好意思股市集对其短期盈利的期待。
天然理思汽车2024年市值大幅缩水，但仍远高于其他新势力，接近“蔚来+小鹏+零跑”三家车企同期市值之和。
其他新势力的市值均未落拓千亿元大关。小鹏汽车凭借MONA M03和P7+两款热销车型，以及最初将高阶智驾导入20万内市集的策略，已毕月销量从万辆到3万辆的高出式增长。成本市集看好其短期已毕盈利的潜力，因此市值降幅相对较小，并反超蔚来汽车。
蔚来汽车天然几近达成了23万辆的年度销量宗旨，但其在换电集中建立的握续参加，加上打造第二、第三品牌的支拨，导致其2024年盈利未有彰着改善。蔚来汽车2024年前三季度净亏本仍旧高达155亿元，与上一年基本握平。
瞻望2025年，尽管乐谈和萤火虫两大子品牌将带来新的增量，但市集发扬和盈利才气仍存在不笃定性。主品牌蔚来推出的高端新车ET9订价过高，难以孝敬显耀增量。在竞争加重的市集环境下，蔚来汽车要保握高速增长濒临康健挑战。种种成分导致成本市集予以其的估值低于理思汽车和小鹏汽车。
谁又能思到，2020年时，蔚来汽车市值一度高达5100亿元，彼时在国内上市车企中市值仅次于比亚迪。
比较之下，新上市的极氪凭借在中高端市集的优异发扬，祯祥汽车的康健背书以及显耀的发展潜力，客岁市值发扬就超越零跑汽车，落拓了500亿元大关。若2025年，极氪能已毕32万辆的销量宗旨并进一步收窄亏本，握续展现竞争上风，极氪市值有望取得进一步升迁。
与国际车企差距过大？
在全球汽车市集形式中，中国品牌展现出强盛的市集实力。行动全球独一年销量达3000万辆领域的单一市集，中国占据全球汽车市集约30%的份额，其中自主品牌孝敬约20%。在新动力领域更是独占鳌头，中国孝敬了全球市集60%以上的份额。
可是在成本市集的发扬上，中国车企与跨国车企仍存在显耀差距，市值总额仅占全球车企的10%左右。
纵不雅2024年全球车企市值TOP10，中国品牌中仅有比亚迪以1122亿好意思元位列第三，排在特斯拉和丰田汽车之后。若将小米集团纳入统计或可加多立锥之地，但讨论到汽车尚未成为其主交易务，这一计入花样或存在争议。
这一差距的原因之一在于盈利才气的悬殊。以2023年交易利润率为例，中国品牌大多低于5%，而跨国车企宽敞高于这一水平，以致有半数企业更是能达到10%左右。
以福特汽车和上汽集团对比，两家企业2024年前三季度销量领域仅出入16万辆，但盈利才气却截然不同。福特汽车已毕净利润40.6亿好意思元(约合东谈主民币297亿元)，是上汽集团（东谈主民币69亿元）的4倍。
另一方面，也与两边在全球汽车市集的地位和影响力揣度。中国品牌销量主要来自国内市集，国际市集占比宽敞偏低。2024年，中国汽车出口销量为640万辆，占总比的20%左右。
像奇瑞这么的中国品牌，天然国际市集份额已达到五成，但主要销往俄罗斯、南好意思等市集，尚莫得在西洋这么的全球主要汽车市集站稳脚跟。反不雅跨国车企全球化流程高，国际销量孝敬度基本上都在5成以上，并在西洋主流车市占据主导地位。丰田、当代汽车国际销量占比更是高达七成。
在新动力领域，尽管繁密中国品牌都但愿成为“中国的特斯拉”，但从期间实力、市集竞争力、品牌影响力以及联结东谈主IP效应等维度来看，特斯拉的地位仍难以撼动。
2024年，特斯拉市值达到1.3万亿好意思元，是丰田的5倍，比亚迪的11倍。这一估值与销量并不十足对应——特斯拉2024年全球销量180辆左右，不到比亚迪的一半，仅为丰田的五分之一。可是，16家国内上市车企的市值之和，却仅是四分之一个特斯拉。
特斯拉的高估值是多重成分访佛的遵循。行动纳斯达克纯电动整车企业第一股，其被视为科技股，以5-10年盈利预期进行估值；在电动化和智能化领域，特斯拉被业内合计是期间更正的风向标；然后是首席扩充官埃隆·马斯克个东谈主影响力带来的极高品牌溢价。
有业内东谈主士指出，比亚迪与特斯拉的市值互异主要源于净利润水和缓智能驾驶期间发展流程的差距。
天然，2024年特斯拉市值能重返万亿好意思元，还与马斯克支援特朗普竞选密切相干。进入2025年以来，特斯拉当今市值踏果真1.3万亿好意思元以上。华尔街分析师合计，这将为特斯拉自动驾驶和东谈主工智能业务带来首要机遇。
特斯拉高达64%的股票年平均答复率和2025年预期122倍的市盈率，亦然成本市集珍摄的垂死原因。
不管是其他跨国车企照旧中国品牌，当今都未能达到特斯拉的影响力。尤其是中好意思成本市集估值体系互异显耀，港股与国内成本市集揣度精细等成分，导致中国车企估值暂时难以与全球市集接轨。
图片开首：比亚迪
但值得正式的是，中国市集展现出的强盛韧性正在眩惑全球成本柔顺。国际货币基金组织(IMF)预测，中国经济将在过去数年保握中高速增长，这与刻下国际市集需求放缓变成赫然对比。
客岁以来，外资机构加快进入中国股市，有望为市集注入新的活力和流动性。瑞银投资银行中国汽车行业计划应用巩旻对中国品牌投资握乐不雅作风，合计原土车企具有康健投资潜力。这其实已有迹象，举例比亚迪、宁德期间已享誉全球市集，市值可与主流跨国汽车企业并排。
跟着新动力汽车出海策略的深化，在全球市集的崛起，这有望让国际成本市集意识到中国车企的内在价值，缓缓镌汰与跨国车企的市值差距，朝着全球化车企的宗旨稳步迈进。