东吴证券股份有限公司袁理,谷玥近期对新奥股份进行连络并发布了连络申报《股权引发野心锁定功绩稳增，24-27年中枢利润复增不低于7%，红利属性彰显》，予以新奥股份买入评级。
新奥股份(600803)
投资重心
事件：1月21日，公司发布股权引发野心，拟授予2556万股公司鸿沟性股票，约占公告时股本总和30.97亿股的0.83%。其中初度授予/预留2047.50/508.498万股，约占本野心总和80.11%/19.89%。初度及预留鸿沟性股票的授予价钱为每股9.79元。初度授予部分触及的引发对象猜测74东说念主，包括：公司董事、高等科罚东说念主员、中枢科罚/业务东说念主员。预留授予部分的引发对象自本引发野心经股东大会审议通事后12个月内细则，细则尺度参照初度授予的尺度，跳动12个月未明确引发对象，预留权利失效。
股权引发野心锁定功绩稳增，2024-2027年中枢利润复增不低于7%。窥察年度为2025年-2027年三个司帐年度，每个司帐年度窥察一次。1）2025中枢利润不下滑。以2024年评估利润为基数，2024-2025年两年累计评估利润增长率不低于100%。2）2026中枢利润比2024增长不低于7%。以2024年评估利润为基数，2026年评估利润增长率不低于7%，或2024-2026年三年累计评估利润增长率不低于207%。3）2027中枢利润比2024增长不低于22%，即2024-2027中枢利润复合增速不低于7%。以2024年评估利润为基数，2027年评估利润增长率不低于22%，或2024-2027年四年累计评估利润增长率不低于329%。
自然气需求稳步增长，一体化布局助公司矜重发展。动力替代趋势下自然气行业需求稳步增长，咱们瞻望2023-2030年国内自然气需求复增9%。2022年，舟山LNG领受站注入，公司酿成上游气源+中游储运+下旅客户的一体化布局。1）气源：海外+国内双资源池，捏续优化。罢休2024年三季度末，公司累计签署长协超1000万吨/年。2）储运：加大输送&储气布局。罢休2024/6/30，迪士尼彩乐园公司领有海外运力10艘、纯真使用国网窗口5.5个。舟山三期花样将新增处明智力350万吨/年，2025年4季度建成后总处明智力超1000万吨/年。3）客户：下旅客户优质，顺价机制趋于完善。2024H1公司零卖气毛差0.54元/方，同比+0.02元/方，顺价比例达到59%；随顺价战术松懈落地，公司价差有望进一步建造。
盈利预测与投资评级：股利分派+特殊派息，2024-2025年分成不低于1.03/1.14元每股，对应2024-2025年股息率5.0%/5.5%（估值日2025/1/22），彰显红利属性。顺价捏续鼓动，公司零卖气价差有望进一步建造；平台往复气气量捏续增长，单方转售利润受环球气价操心影响而缩窄，咱们下调2024-2026年公司归母净利润至52.3/52.9/60.9亿元（原值54.6/60.6/78.2亿元），EPS1.69/1.71/1.97元，对应PE12.2/12.1/10.5倍（估值日2025/1/22）。自然直销气单方利润存不才滑风险，但公司通过股权引发锁定全体功绩稳增；重叠固定金额分成，红利属性突显，保管“买入”评级。
风险指示：经济复苏不足预期、安全谋略风险，汇率波动。
证券之星数据中心证实近三年发布的研报数据野心，兴业证券蔡屹连络员团队对该股连络较为深切，近三年预测准确度均值高达84.07%，其预测2024年度包摄净利润为盈利71.94亿，证实现价换算的预测PE为8.88。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增捏评级2家；当年90天内机构目标均价为24.69。
以上本色为证券之星据公开信息整理迪士尼彩乐园3邀请码，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资淡薄。