文｜数读社
2023年3月，四川首富刘汉元，把通威股份的接力棒交到了儿子刘舒琪手上。
这位89年诞生的创二代，年青而低调。
外界只知谈她毕业于英国伦敦女王玛丽大学，并不说明她所学专科、掌舵前的经验。
刘汉元交棒的期间点，是光伏产业从顶部滑落的阶段，这是刘舒琪的一次浩繁挑战，亦然通威股份的一次冒险。
刘汉元的千亿帝国
40年间，刘汉元仍是经历了普遍次这么的冒险。
下海做商业是第一次冒险。80年代中专毕业后，刘汉元在水电局得到了一份体面职责。彼时，可爱钻研无线电本领的他，突发奇思在活水顶用金属网箱养鱼。这个新奇的决策诚然得到了相易的支抓，却苦于莫得启动资金。
父亲把家里还莫得长肥的猪卖掉，刘汉元以Allin的形状，打造了第一个居品\"渠谈金属网箱式活水养鱼\"。
事实解说，4年读完小学，2年读完初中，明智过东谈主的刘汉元赌对了。这项本领创造了亩产2.53万斤的记载。
1986年，刘汉元创立眉山县渔用联结饲料厂，本领底气让公司火爆额外，有东谈主为买到他家饲料，硬是列队等了7天。他的本领被列入\"星火筹画\"，向寰球奉行。
2004年，通威集团在上交所上市。刘汉元成为著名的饲料大王。
切入光伏是刘汉元的第二次冒险。
2000年，四川\"一号工程\"——中国第一个年产1000吨的(新光硅业)立项。刘汉元参加了三轮谈判，最终却主动烧毁。
这是刘汉元初度展示对光伏的贪心。有东谈主说，刘汉元是策略性烧毁，他只是合计时机尚不纯属。
自后发生的事情解说，刘汉元主要介怀的点是，他对光伏等新动力的本领细节了解还不够长远。2002年，刘汉元参加北大光华经管学院就读EMBA，毕业后不绝读了工商经管博士，在博士论文中，他写到\"光伏发电是最短旅途、最大储量、取之不尽用之无间用之无间且成本极其便宜的当年动力\"。
2006年，在一派质疑声中，刘汉元领路道入光伏。
这条路走得并不堪利。
2008年，金融危境，光伏从30好意思元炒到500好意思元又暴跌至40好意思元。
2011-2012年，光伏补贴退坡，西洋\"双反\"拜谒，好意思国对入口中国光伏居品加税。光伏产业全线价钱退让。2012年一季度，太阳能硅片价钱同比下落70%，多晶硅、电板及组件价钱也全部腰斩。
2013年3月20日，中国最大的光伏企业尚德宣告歇业。另一家巨头赛维驱动变卖家当，弥补赔本。
刘汉元咬牙坚抓。他把一手创办的永祥转让给集团，四年间，不吝用饲料业务为光伏输血。这相同是一场看不见终点的豪赌。
刘汉元比及了转化。2013年，《国务院对于促进光伏产业健康发展的些许倡导》下发，行业触底反弹。天眼查统计炫耀，2014至2017年，国内光伏注册公司从8000家冲破到7.4万家，平均每年表露1.4万家。
此时的刘汉元，专门志地采选利了补皆产业链条。
他耗资8.7亿拿下了一个面对歇业的赛维电板厂，在多晶硅外补足了电板拼图。而后三年间，诞生了上游高纯晶硅、中游光伏电板片和组件、末端光伏电站的垂直一体化产业链，并创始了\"渔光一体\"模式，让水产饲料和光伏发电两个主业务协同发展。
这一次，刘汉元又赌赢了。
2018年，\"531新政\"砸下，光伏新增名堂险些得不到补贴，行业参加市集竞争阶段。66家光伏企业市值一度挥发2400多亿。
本领战、价钱战成为存货下来的惟一技巧。通威股份诳骗四川、云南的水电上风，将威多晶硅的坐蓐成本降至4万元/吨以内。刘汉元成为多晶硅与电板范畴的王者。
2022年，景气周期袭来，多晶硅良好料市价由两年前的6.33万元/吨高涨至30.60万元/吨。通威股份市值来到3000亿，刘汉元身价成为中国光伏首富，也越过眷属成为四川首富。
40年，刘汉元用本领底色、allin的气派以及准确的市集目光，一手诞生了水产饲料和光伏发电两大主业，培植了千亿通威帝国。
但光伏市集海潮倾盆，从来都莫得躺在功劳簿上睡大觉的选项。
创二代光速接棒
站在2023年3月，1424亿营收，257.3亿净利润，利润率高达22.7%。刘汉元给到儿子刘舒琪的仍然是一个盛世。
但光鲜的自在之下，光伏产业仍是感叹良深。
2023年硅料价钱参加下行周期，单晶成交价一齐下滑至18万元/吨凹凸，价钱缩水最初4成。
执掌通威第一年，刘舒琪交出了营收利润双降的得益单。全年营收下滑2.3%，净利润减少47%。
时也运也，刘舒琪并莫得智商抵牾周期性的行业震撼。
2021年，刘舒琪参加通威股份，负责光伏商务部，该部门触及到供应链、市集、销售和成本经管等步伐。相关词，据报谈，这个部门，那时竖立还不到一年。
有分析认为，这个部门涵盖了企业运营所需的主要步伐，刘舒琪既不错飞快地融入公司的骨子业务经过中，又不错站在全盘视角，去注目每一个步伐。
但只是两年纯属了两年，刘舒琪就成为了公司董事长、CEO。
与之比较，新但愿创始东谈主刘永好之女刘畅交班前，刘永好为其搭建了一个新老麇集的双核班底，迪士尼彩乐园ⅲ怎么样由熟悉新但愿、并曾出任六和集团总裁的经管学教师陈春花一谈担任联席董事长，李兵担任总裁，同期辅以黄代云、王航等\"老东谈主\"。
宗庆后之女宗馥莉2004年就参加娃哈哈一线纯属。到2023年，才成为杭州娃哈哈相当可乐饮料有限公司董事。
碧桂园创始东谈主杨国强之女杨惠妍，2005年就先后在集团投资酌量中心、采购部、东谈主力资源经管中心、数字化经管中心等遑急业务部门职责。2018年以来，杨惠妍与杨国强共同经管集团正常职责。直到2023年才认真接棒。
刘舒琪的过渡期间太短。不同于刘汉元创业的简略，刘舒琪需要得益立住阵地。
刘舒琪采选大刀阔斧地迎风布局。
先是扩产内卷。2023年4月，刚上任的刘舒琪文告160亿定增，用于两个20万吨的高纯晶硅名堂。到年底，公司多晶硅产能45万吨，在建产能40万吨，2024年将投产。
再是并购完善布局。2024年8月13日，通威股份抛出重磅音讯：筹画通过增资及现款收购等形状，获取润阳股份不低于51%的股权，统共金额不最初50亿元。
润阳股份是光伏电板制造商，在2023年巨匠光伏电板片出货量的名次中，位列第五。行业第一吞下行业第五，这笔并购被看作是\"光伏史上最大并购案\"。
迎风布局，刘舒琪驱动了交班后的第一次冒险。
光伏女首富，直面风暴
2024年，这一轮的下行周期，依然莫得停驻的迹象。
据中国光伏行业协会，终结2024年6月30日，国内多晶硅、硅片价钱滑超40%，电板组件价钱滑超15%。近一年半以来，光伏断绝、脱期、停产的名堂不少于50个，近30家公司在成本市集的募资断绝。其中，通威股份的160亿定增最终断绝。
产业一派哀嚎。
刘舒琪的逆势扩产不是好采选。整个2024年，我国多晶硅产出也不外约203万吨，大致撑抓882GW组件产出，瞻望需求最高惟有620GW，仍是出现产能富足。此时通威股份产能仍是达到85万，除了拼价钱别无采选。
2024年前三个季度，通威股份营收682.7亿，同比下滑38.7%。统共赔本39.7亿，同比大幅盈转亏。按照单季度算，通威股份贯穿四个季度赔本，要是2024年四季度进展不尽东谈主意，很可能出现25年以来的首次赔本。
赔本以至波及了原来极为健康的现款流。一季度，通威股份现款净流出14亿，是10年以来首次现款净流出。
终结2024年9月末，通威股份的钞票欠债率较2023年末增长13.96个百分点，期末的现款及现款等价物余额下滑27.6%。
屋漏偏逢连夜雨，刘舒琪主导的光伏史上最大并购碰到了浩繁艰难。
在并购前，润阳股份就仍是堕入流动性危境。并购前，占公司营收95%的P型电板仍是处于生命周期的末段。更高效的N型电板成为取代者。有分析认为，通威股份更敬重润阳股份在巨匠的布局。
官网先容，润阳股份电板出货世界第三。
相关词，2024年11月，润阳股份泰国工场堕入停产风云。通威股份公告称，并购尚在鼓励中，往复各方仍在抓续就往复有关事项进行酌量，不舍弃原往复决策可能存在调节或断绝的风险。
似乎就是从高三申请美本失利那刻起，A同学的人生开始走下坡路。
终结当今，这起并购仍然未能完成。
抓续的功绩下滑与策略受挫后，通威股份一齐震撼下挫，当今市值只剩不到千亿，以至可能不如全年营收限制。从2022年7月顶峰的3000亿，缩水最初三分之二。
刘舒琪的大刀阔斧，被履行的冷水浇了个透心凉。
好在刘汉元留住的家底足够富厚。
任意不认命
本年11月，刘汉元出席中国国外光伏与储能产业大会时说，光伏行业需要限制的\"卷\"，但要幸免恶性的\"卷\"。
这似乎是一次提前吹风。
12月底，通威股份发文默示，将把柄公司总体坐蓐经营筹画进行技改及磨练职责，阶段性有序减产控产。著述中，通威还不忘补充谈：\"通过本次技改磨练及减产事项，在刻下市集环境下有助于公司减少高纯晶硅业务经营赔本，瞻望将对公司总体坐蓐经营及利润产生积极影响。\"
与通威股份一同发文的还有大全动力，随后，协鑫科技也文告将于近日减产。
把柄统计数据，通威股份、协鑫科技、大全动力，是行业内前三大多晶硅厂商。三大龙头减产，意味着多晶硅供需错配情况有望迎来缓解。
与以往不同，这一次的行业周期并莫得具体政策带动，而是头部企业自觉决策。头部企业宁肯冒着丢掉份额的风险也要降价，诚然成果未知，但至少讲解，光伏产业的内卷，到了不起握住驻脚步的阶段。
市集自觉颐养，是行业触底回升的信号。
强周期是措置一切逆境的良药。减产提振利润，优化现款流，进一步优化欠债，有望缓解刘舒琪执掌两年间的压力。
终结当今，她逆势作念的几个手脚，都未能简直达到理思的成果，反而负担了通威股份的功绩。
通威的底气，依然源自刘汉元用40年打造的垂直一体化产业链、大致支吾价钱战的成本上风、\"渔光一体\"模式带来的双主业驱动。
刘舒琪的运谈并不好，交班就遇到光伏产业的弱周期。但属于她的通威期间才刚驱动，这位创二代的灵敏与气派，还有大把的契机展示。
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