有东谈主向我问起上周二最新发布的2024年的金融数据。问是否可以判断经济已触底。由于上周在度假，周末才回来，是以今天来补充一篇。
全球请铭刻一个轨则，如果数据周中发布，那么数据一般还可以，如果周五收盘后公布，那么你懂的。
本次是周二公布，那么数据也就还行。比较大的亮点，是M1增速的跌幅大幅收窄，这个主要是两个原因。一个是春节比拟客岁提前，企业短期融资靠拢提前，动作对比，2024年春节前的1月，M1增速也有突发大涨，但2月立地回落。
另一个原因则是化债，约略说债务置换，这导致企业钞票欠债表上的应收账款变为了现款（政府部门向企业支付工程款），于是企业现款加多。这个举措，对企业钞票欠债表影响中性，但改善了企业的现款流量表。
约略说，天然关于钞票欠债表而言，应收账款和现款王人计较在钞票一侧，应收账款变为等额的现款在步地上并不改造钞票欠债表规模和欠债结构，但现款钞票践诺上是远远好过应收账款的。
数据的第二大亮点是住户债务增速有所改善。这个触及到全球关注的楼市，咱们依然是先上这张图。
换言之，比拟于成交量，住户债务周期更能代表楼市周期，住户新增贷款是平直颐养为楼市购买力的，因此新增贷款大涨会股东房价高潮，新增贷款下降也会使得房价失去债务复旧而下降。咱们据此数据也在2023岁首驱动减抓京沪房产并高位套现（点击：）。
那么本次止跌回稳建议两个月后的住户新增贷款数据，是否有所改善，咱们来看上周最新发布的数据：
如上图，可以看到，12月的住户新增贷款，在畴前10年中，好于2023，2022和2017。
2023是楼市证据转熊市，2022是疫情，2017是楼市大涨后的调控第一年。
总体看，天然12月的新增贷款数据，并未超过其他相对“时时”年份的数据，但曾经算是有改善了。但其改善历程，照旧弱于北上深的成交改善数据。
住户贷款数据，从时效性看，滞后于楼市及时成交和网签，但它最大的特色，是反应了成交结构，而这很猛历程上会影响后市的楼市价钱涨跌。
浅显来说，如果楼市中每个卖房者王人是刚需或是为了置换，不管是自住置换照旧投资置换，那么所有东谈主就王人是净买入的。买房资金不够的部分，就通过借款来收尾，那么就会体现为住户新增贷款的大幅加多。
而每个东谈主王人在楼市作念净买入操作，就会体现为需求超过供给，股东房价高潮。
但如果成交量很高，但住户新增贷款却莫得加多几许，证明什么问题？
证明楼市依然是存量博弈，也即是买房主谈主通过贷款买入屋子后，卖房主谈主拿到钱并莫得去买更大的屋子，而是转而送还我方的债务。
那么买房主谈主的借款和卖房主谈主的还债相互对消，住户新增贷款就只可体现为不加多。卖房主谈主的供给和买房主谈主的需求就依然在博弈之中。当需求无法消化掉供给时，房价就很难高潮。
这种情况下，咱们又称为住户之间的债务转嫁，高欠债重压下的住户，通过卖房来收尾债务转嫁给买家。全球平摊债务，共同收尾楼市软着陆。
是以止跌回稳带来的高成交，对经济也好，楼市软着陆也好，迪士尼彩乐园官网王人是有积极意旨的。
从12月的数据看，“止跌回稳”标语之后的10~11月的高成交，曾经转移为了12月的住户新增贷款数据，数据比拟苛刻时有所加多，但还远远不足2019~2020时的热度。
仅仅，当今对楼市还有一个不太好的音尘是，一线龙头城市的成交量已全面下降并回到“止跌回稳”之前的9月。
在这里，我要说一下成交量，住户新增债务，以及房价高潮之间的相关。
1 成交量比拟住户新增债务是先行狡计。
2 楼市成交量若很高，住户新增债务可能会高，也可能会低。但如果成交量不高，则住户新增债务一定不会高。
3 只消住户新增债务高，才代表楼市是净买入，才会股东楼价高潮。
那么，动作先行狡计的成交量，咱们来看下一线城市北京和深圳的数据（上海由于只消滞后的网签数据，莫得及时数据，就暂时先不看）。
北京，10月绿中介成交峰值3552，最新一周成交量1514，下滑58%，最新成交量已彻底回想到止跌回稳之前。
深圳，10月贝壳成交峰值662，最新一周成交量217，下滑67%，最新成交量已彻底回想到止跌回稳之前。
日前，一条来自国内的整活视频甚至引起了游戏开发者本人的关注。视频中，亚瑟杀死了阿伯丁猪场那对食人兄妹中的妹妹，而无论他跑到哪里，哥哥都会穷追不舍。最终，亚瑟用炮决的方式结束了哥哥的生命。这一场景整活效果拉满，让人忍俊不禁，而悲伤的背景音乐则为视频增添了一丝戏剧性的反差。
虽然目前工作室还未发表声明，但彭博社今年早些时候报道称，和网易正在考虑撤回对日本开发商的部分投资。当时，有内部人士称，网易已经裁减了樱花工作室的大部分工作岗位，并打算关闭它。
天然当下的成交量下滑，有相近春节的身分。但往年淌若节后有房价高潮，比如2021，2016~2017，前一年的年末一般王人会有翘尾表象。
翘尾表象的骨子，源于买房主谈主牵记小阳春房价高潮，于是经受尽早买入。
但本年莫得翘尾，买房主谈主似乎也并不牵记，且从12月中下旬就驱动节节下滑的成交量也有小数师老兵疲的滋味。是以，我对来岁小阳春的行情并不乐不雅。
综上，咱们来总结下对上周发布金融数据的成见。
1 M1跌幅收窄，主要因为化债导致的向企业结款加多，以及春节前的企业短期融资靠拢提前。建议再不雅察下1月和2月的数据来判断M1的趋势。
2 住户新增贷款有所改善，源自10~11月楼市成交量的大涨，但新增贷款体量还未复原到畴前的相对“时时”的年份，不足以股东房价高潮。况且由于12月中下旬之后一线城市成交量驱动显然下滑，动作前瞻狡计，建议对小阳春的楼市行情保抓严慎作风。
跋文：
上周五也发布了GDP数据，从数据自己看，GDP增速收尾了V型回转，且2024年四季度的GDP增速收尾了2021年二季度以来的最高值（2023二季度的GDP增速曾经有6.5%，但那是因为2022二季度上海在封城，践诺上两年复合增速只消不到4%）。
关于本次的GDP增速V型大回转，老本商场似乎海浪不惊，股市在数据发布确今日并未出现超预期大涨（股市高潮代表看好经济），永恒国债也并未出现大跌（长债下降代表看好经济）。这种老本商场发扬和统计数据相悖离的表象，我也作念了分析。
但由于公网不符合发布相同著作，是以我只可昨晚发在了常识星球精华区，建议感酷爱的星球同学可以看一下。
全文完。