出品｜虎嗅黄芳华频说念迪士尼彩乐园黑钱吗
作家｜生意消费编缉黄芳华
头图｜《赌神》剧照
可灵 AI 大放异彩，连带着统统这个词王人支棱起来了。
3 月 25 日港股盘后，快手向市集递上 2024Q4 及全年财务阐发，几个关节计算阐扬如下：
2024 年营收同比增长11.8%达 1268.98亿元；调养后净利润大增 72.5%达 177.16 亿元；
2024Q4 营收同比增长 8.7%达 354 亿元；调养后净利润同比增长 7.8% 达 47 亿元；
2024 年电商 GMV （商品来回总和）同比增长近 18% 达 1.39 万亿元；MAU（月活跃用户数）同比增长 5% 初次超 7.36 亿。
概言之，2024 年快手营收、净利润、用户限制、GMV 均立异高，且一语气八个季度（2023Q1-2024Q4）保持盈利——这意味着，快手的筹办逻辑依然从畴前亏空换增长切换为情态利润、提质增效的步地。
当快手与市集逻辑保持“方法一致”，国际投行王人变得“夷易近人”——高盛在一份研报中指出，如今 AI 投资将从硬件转向期骗层，冷落超配快手这么具备 AI 立异才气的公司——毕竟，迁移互联网正告别“烧钱换翌日”的时间，市集转而敬重当下的盈利才气，快手则通过业务提效稳住了外界对其不时盈利的预期。
绝不夸张地说，快手演绎了一出三年逆袭的“爽剧”——2022 年，快手还因年亏近 60 亿元受尽成本市集白眼、被媒体唱衰；2023 年，快手便扛着万亿 GMV、百亿盈利重回聚光灯下，给了市集极幼年小的触动；2024 年，各家大厂还在为 AI“烧钱”造势时，可灵 AI 闷声营收破亿。
可灵AI闷声赚1亿，图生视频全球第一
大要，部分读者对快手的感知依旧停留在“下千里四大天王”阶段（拼多多、快手、水点筹、趣头条），执行上 AI 计策正对快手孕育旅途完成重塑。
2024 年 6 月，快手视频生成大模子可灵阐扬发布文生视频功能，因其惊艳的表当前国表里掀翻考虑飞腾——随后的几个月，可灵保持着以周为节点的迭代速率，并以小步快跑的姿态在 2024Q3 打破 500 万用户，累计生成超 5100 万个视频和超 1.5 亿张图片。
可灵的逆袭，无疑为快手创造出“二次发育”的机会——尤其，当其他大厂仍在为 AI 生意化场景捏耳挠腮时，可灵 AI 依然不动声色营收破亿——快手辘集首创东说念主、董事长兼 CEO 程一笑在财报事迹会上默示，可灵 AI 上线泰半年累计营收超 1 亿元，除 C 端用户订阅外，还面向 B 端商家提供 API（期骗设施接口）接入等作事，并与小米、亚马逊云科技、Freepik、蓝色光标等数千家国表里企业耕作了合营干系。
“咱们有信心，当前可灵 AI 的图生视频功能的概括成果处于全球第一的位置。”程一笑分析，可灵 AI 正保持着全球最初的景况，因为快手在多模态大模子研发方面阔气聚焦，且坚决的合座策略。
不得不说，还真让程一笑装到了——财报发布两天后，3 月 27 日，全球有名 AI 基准测试机构 Artificial Analysis 发布最新的全球视频生成大模子榜单，快手可灵 1.6pro（高品性步地）以 1000 分的 Arena ELO 基准测试评分登陆图生视频（Image to Video）赛说念榜首，Google Veo 2、Pika Art 分列榜单二、三名。
具体而言，在笃定将视频大模子当作要点标的后，快手速即将算法团队与视频表示界限的东说念主才上风滚动为研发效力：
算力方面，通过将算力聚焦在视频大模子研发上造成各异化竞争力；
算法方面，视频生成模子的选型组合复杂度更高，需要更精确的时间判断、系统化选型以及无数算法立异——这倒逼快手不时进入，股东算法立异。
随后的财报电话会上，程一笑默示：公司将在翌日 3 年甚而更永劫刻进行更大限制的成本支拨及研发进入，但愿通过可灵 AI 纠正升级现存业务，同期创造 AI 视频内容分娩的新赛说念，进一步保持快手（短视频分娩和消费社区）的最初地位。
这并非仅仅程一笑随口立下的 Flag，从快手畴前一年在 AI 上的进入也能看出其布局的决心——财报透露，2024 年快手研发开支达 122 亿元，约占全年总收入的 10%。
AI 起始赋能确天然是营收占比最高的线上营销业务。
一方面，受益于营销客户投放破费增多，快手线上营销作事收入同比增长 20.1% 达 724.19 亿元，合座营收占比也升迁至 57.1%。
其中，2024Q4 快手单季收入同比增长 13.3% 达 206 亿元，甚而最初百度同期的 179 亿元——要知说念，百度曾是 BAT 时间的领头羊，如今别说腾讯、阿里，其在中枢告白收入上（季度）连快手王人追不上了。
单 2024Q4 快手上的 AIGC 短视频营销素材及造谣数字东说念主直播管制决策日均破费就最初 3000 万元——据快手测算，AI 大模子瞻望可将客户的短视频营销素材制作成本裁汰 60%-70%，甚而更多。
另一方面，外轮回告白延续回暖态势，快手通过基建、算法、家具优化提高（线上化老练行业）滚动效率。
期间，快手业务也存在一些高明的变化，举例，品牌告白向成果导向作念了一些逼近，这源于快手电商带动告白客群丰富，扩大了成果导向客户。
至于收入占比排行第二的直播业务，2024 年同比着落 5.1% 至 370.61 亿元，Q4 收入同比微降 2%至 98 亿元，且已一语气四个季度同比着落（降幅别离为 8%、6.7%、3.9%、2%）。
值得一提的是，直播业务高度受政策变化、监管矍铄影响，且与公司对直播生态的调养强考虑，迪士尼彩乐园现已不再是快手计策发力的标的，此处便不再赘述。
电商仍在进取触探“天花板”
告白与直播是快手畴前叙事的生意接济，但其他作事（含电商）才是快手泵血的“新引擎”。
2024 年，快手其他作事（含电商）同比增长 23.4% 达 174 亿元，全年 GMV 同比增长近 18% 达 1.39 万亿元；2024Q4 在双十一加持下，电商 GMV 同比增长14.4%达 4621 亿元，以场景孝敬来看：
2024Q4 快手泛货架 GMV 不时超大盘增长，合座 GMV 占比达 30%；当作对照，抖音泛货架 GMV 合座占比接近 40%。
2024Q4 快手短视频电商 GMV 同比增长超 50%，基本追平抖音短视频场景 GMV 的增速。
值得一提的是，2024Q4 快手国外合座收入同比增长 52.9%，线上营销收入同比大增 83.5%；其中，巴西电生意务订单限制不时上升，补贴效率和运营效率也有所改善，推动 2024 全年快手国外营收翻倍，国外业务筹办亏空亦大幅收窄 57.2%。
天然，近两年“电商存量论”甚嚣尘上，即所谓新旧电商平台断然进入零和博弈的“贴身肉搏”、任何增量王人要从别东说念主口中“抢食”——但虎嗅合计，以抖音、快手为代表的直播电商平台短短四年就撕开了一个近五万亿的口子（2024 年抖音 GMV 约 3.43 万亿，快手 GMV 约 1.39 万亿），重塑的是场景心智、消费决策，而非单纯的消费民风。
尤其，消费者濒临传统货架电商过于冗杂的信息，直播带货通过筛选价钱、品性、项目冉冉构筑起“渠说念品牌”，造成各异化知道，使得直播电商仍有不俗的攀起飞间——艾瑞商讨测算预估，2024-2026 年，中国直播电商市集限制年复合增长率（CAGR）高达 18%。
此外，一位业内东说念主士对虎嗅分析：“抖音是流量场，对用户请托价值局限于内容、短少客户不时挖掘，可爱把‘肉焖在锅里’；快手以东说念主为维度，流量私域属性强，并不打压流量外流——比拟抖音，快手特点在于昭彰的达东说念主格调、与粉丝更强的互动，且快手平台升迁达东说念主货币化率的空间更大。”
顺着这个趋势发展下去，电生意务在高频、刚需、掩饰面平淡等脾气加持下，不摈斥会最初告白与直播业务，成为快手生意化的中枢接济。
天然， 平台生意化最终王人要用户生态托底——一方面，快手升迁了组织效力和运营效率；另一方面，通过束缚优化算法、增多优质内容供给、提高内容匹配效率等技能，快手用户粘性与社区活跃度“稳中有升”：
先看用户基本盘：Q4 快手 DAU（日活用户数）同比增长 4.8% 达 4.01 亿，MAU（月活用户数）同比增长 5% 初次超 7.36 亿——什么宗旨，国内用户日均使用时长超两小时，还能打破 7 亿 MAU 的家具，微信、抖音背面等于快手了。
再看用户粘性：Q4 快手 DAU / MAU 达 54.5%，用户日均使用时长同比增长5.8%达125.6分钟——试念念一下，用户日均停留两小时的生意后劲——不仅能通过短视频、直播抵消费造成“俯冲”，还能速即向腹地生涯渗入，与其他平台伸开一场“全面斗争”。
在广阔的流量反哺下，快手用户消费意愿也进一步升迁：内容、老铁、生意组成了一个自洽的生意闭环：内容是邻接东说念主格化的载体、老铁带来信任与粘性、生意千里淀生意价值——2024Q4 快手电商月均买门户同比增长 10% 达 1.43 亿，月活跃用户渗入率进一步升迁至 19.5%。
“不参加比赛可能会很痛苦，因为我只想比赛，但我的经验仍然能为车队做出很大贡献。安东内利需要一些帮助，我得继续忙碌起来，继续贡献我所有的知识。”
11月11日，天眼查App显示，近日，杭州娃哈哈精密机械有限公司、杭州娃哈哈乐维食品有限公司、杭州娃哈哈宏振生物科技有限公司发生工商变更，卸任上述公司法定代表人、董事长，均由宗馥莉任董事，由祝丽丹任法定代表人并担任经理，同时多位主要人员也发生变更。
许多东说念主读完上述分析可能有点懵：若何快手各项数据彻底支棱起来了？
虎嗅合计，这很猛进度上源于，快手最近两年心态有了昭彰变化——此前几年，快手疲于追进抖音的凶猛涨势，不论业务节律照旧顶住王人在不同进度地“效仿”抖音；如今，快手不再盲目追逐抖音，并通过组织瘦身、计策调养、押注AI，冉冉摸准了本人的发展节律。
外界忽视的极少还在于：快手这几年在短视频、直播电商、短剧等业务上“死死咬住”头部阵营，保证了基本盘的踏实，体现出强盛的“家具韧性”及果决的好胜心，可由于抖音的色泽过于留意，反而使得大家低估了快手。
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